​新兴市场货币贬值而为何黄金不涨反跌

新兴市场货币贬值而为何黄金不涨反跌

点击上方慧眼财经 订阅公众号 带你领略知识海洋借你一双慧眼看世界7月2日周一，COMEX 8月黄金期货收跌12.80美元，跌幅1.0%，报1241.70美元/盎司，创2017年12月21日以来主力合约收盘新低。

与此同时，最新数据显示，1月以来，美国CPI同比由2.1%升至2.8%，通胀水平创近6年新高。

再者，新兴市场货币正在遭遇罕见的汇率大贬值。

过去一般认为，黄金是第一保值投资品，遇到通胀攀升，汇率走低，货币贬值，首先想到的是投资黄金保值品。

难道这个规律和常识被打破与颠覆了？其实，没有任何打破与颠覆。

必须要分析与明晰黄金价格的决定因素，才能预测与判断黄金走势。

从使用价值的需求上看，黄金基本失去价格走高的动力，唯一的使用价值需求是首饰产品。

而目前决定黄金价格的有两大因素：一是美元价值，二是地缘政治。

迄今为止，美元是唯一标注黄金国际市场价格的。

那么，美元升值就决定了黄金价格下跌，美元贬值决定黄金价格走高。

而美元升值与贬值，又与美联储货币政策有关。

美联储从2014底退出量化宽松政策，从2015年12月第一次加息，至今已经加息7次。

正如我此前预测的，美元最终会进入到升值通道。

今年以来，美元的快速升值，就决定了黄金价格不可能走高走强，跌跌不休实属正常。

作为最近似货币的商品，黄金实际上是一种不生息 保值的类美元资产。

黄金的价格变化，主要受它与生息美元资产之间的相对收益表现影响。

例如，当美元资产的收益率上升时，黄金的吸引力将有所下降，价格趋于下跌；而随着美元资产收益率下降，黄金的吸引力将逐步提升，价格趋涨。

用美国实际利率来衡量生息美元资产的收益率，历史数据显示，黄金价格与美国实际利率走势高度负相关。

从地缘政治决定因素看，自从特朗普与金正恩新加坡会晤后，全球地缘政治局势缓和，对黄金理所当然是利空。

这两大因素已经决定了黄金价格仍然会走低一段时间。

当然，随着数字货币，流动性更强，国际性更强的理财保值产品多样化，以及美国经济向好支撑美国国债收益率高，安全稳定，流动性强，黄金的保值投资品作用已经大大下降。

历史经验显示，美国经济增速持续下滑后，美联储货币政策将由紧缩转向宽松，美国实际利率水平随之回落，黄金价格趋于上涨。

目前，市场风景这边独好的唯有美国市场。

经济强劲增长，实体企业繁荣昌盛，接近充分就业理想目标，通胀率在最佳状态，贸易与财政双赤字在缩小，美股上半年纳斯达克、标普继续收涨。

经济金融达到了历史最佳状态之一。

这时，黄金价格走低还将继续走下去。

本文作者余丰慧已入驻：今日头条丨大鱼号丨百家号丨企鹅号丨蚂蚁财富号丨网易号丨搜狐号丨百度知道日报丨雪球网专栏丨知乎专栏丨东方财富博客丨新浪头条财经丨水晶球专栏丨换手率专栏丨慧眼财经专栏丨脉脉专栏丨支付宝生活号丨一点资讯丨淘宝千牛头条丨红顾问专栏丨